Käytännön katalyytit + parantunut tarjonta-Kysyntädynamiikka edistää marginaalista parannusta PVC-teollisuudessa

Pitkällä aikavälillä Kiinan PVC-teollisuutta tukevat vakaat perustekijät positiivisten näkymien luomiseksi. Ensinnäkin "anti-involuutiopolitiikan" jatkuva täytäntöönpano, mukaan lukien erilainen sähkön hinnoittelu ja vientiveron hyvitysten poistaminen, nopeuttaa tehottoman kapasiteetin poistamista. Toiseksi maailmanlaajuinen PVC:n uuden kapasiteetin kasvu pysyy vaatimattomana tulevina vuosina, mikä johtaa asteittaiseen tarjonnan-kysynnän tasapainoon. Kolmanneksi Kiinan PVC-teollisuuden maailmanlaajuinen kilpailukyky jatkaa nousuaan, ja vientimarkkinoilla on valtavasti tilaa laajentumiselle.

Kotimaisen "involuution vastaisen" politiikan syventymisen taustalla Guo Tai Futuresin tutkimusryhmä vieraili 24.–31. tammikuuta 2026 Shaanxissa, Ningxiassa ja Sisä-Mongoliassa-kolmella suurimmalla PVC{5}-tuotantoalueella Kiinassa. Tarkoituksena oli arvioida keskeisten politiikkojen, kuten sähkön erihinnoittelun ja vientiveron hyvitysten poistamisen, todellista vaikutusta PVC-teollisuuteen ja varmistaa kapasiteetin vähentämisen edistyminen, yritysten toimintaolosuhteet ja paikan päällä tapahtuvat tarjonta-kysyntätodellisuudet. Tutkituilla alueilla on 7,45 miljoonaa tonnia PVC-pohjaista PVC:tä. PVC:n kapasiteetista on 25 %, mikä vastaa 5 %:a Kiinan kapasiteetista. ja 36 % kansallisesta kalsiumkarbidi{14}}pohjaisesta PVC-kapasiteetista. Niissä on myös 22,89 miljoonaa tonnia kalsiumkarbidikapasiteettia, mikä vastaa 60,88 % Kiinan kokonaiskalsiumkarbidikapasiteetista. Lisäksi nämä alueet ovat pilottialueita sähkön erohinnoittelulle, mikä tekee tutkimusotoksesta erittäin edustavan toimialaa.

Tämä tutkimus keskittyi kahteen pääpolitiikkaan: sähkön erilliseen hinnoitteluun ja PVC:n vientiveron hyvitysten poistamiseen. Molemmilla "involuution vastaisen" politiikan keskeisinä toimenpiteinä on ollut merkittäviä vaikutuksia PVC-teollisuuden kustannusrakenteeseen, vientiympäristöön ja kapasiteettivalikoimaan.

Mitä tulee sähkön erihinnoitteluun, Shaanxin maakunnan teollisuus- ja tietotekniikkaministeriö julkaisi joulukuussa 2025 kuulemisasiakirjaluonnoksen, jonka tarkoituksena on ottaa käyttöön sähkön erohinnoittelu 1. heinäkuuta alkaen. Se kattaa seitsemän energiaintensiivistä teollisuudenalaa, mukaan lukien kalsiumkarbidi ja PVC. Paikallinen PVC- ja kalsiumkarbidikapasiteetti Shaanxissa on 7,18 % ja 9 % kansallisesta kokonaiskapasiteetista, ja politiikka nostaa suoraan kalsiumkarbidin tuotantokustannuksia. Tutkimuksen mukaan politiikka on erittäin todennäköistä, ja se luo perustan valtakunnalliselle käyttöönotolle. Toteutuksen yhteydessä PVC:n tuotantokustannusten odotetaan nousevan Shaanxissa 70 yuania tonnilta, mikä on teoreettisia arvioita alhaisempi. Yritykset voivat suojautua vaikutuksilta kivihiilen{10}}voimakiintiöiden korvaamisen ja halvan-kalsiumkarbidin ulkopuolisen hankinnan avulla Sisä-Mongoliasta, mikä johtaa rajallisiin todellisiin vaikutuksiin paikallisiin PVC:n tuottajiin. Haastatellut yritykset olivat yleisesti yhtä mieltä siitä, että sähkön erillinen hinnoittelu ei ole aluepolitiikka vaan kansallinen teollisuuden sopeutustoimenpide, josta odotetaan tulevan tärkeä työkalu{13} energianjalostuksen säätelyssä}} markkinasuuntautuneita-toimialan kustannusten rajoituksia.

Valtiovarainministeriö ja Verohallinto antoivat yhdessä 9. tammikuutaIlmoitus aurinkosähkö- ja muiden tuotteiden vientiveron hyvityskäytäntöjen muuttamisesta, joka sisältää nimenomaisesti PVC-hartsin, pehmittämättömän PVC:n ja pehmitetyn PVC:n säätöalueeseen. Tämä käytäntö laukaisi lyhytaikaisen -kiireilyn kotimaassa. Tällä hetkellä useimmat PVC:n viejät ovat myyneet tilauksia ennakkoon helmikuun ajan, ja jotkut yritykset ovat jopa vähentäneet kotimaan kauppaa siirtääkseen painopisteen ulkomaiseen myyntiin, mikä tukee tuotantotasoja. Toimitusaikataulujen vaikutuksesta PVC-viennin odotetaan heikkenevän maaliskuun alussa. Yhdessä Kaakkois- ja Etelä-Aasian sadekauden kanssa vienti siirtyy mukautuvaan sopeutumisjaksoon huhtikuun jälkeen, ja laskusuhdanne jatkuu todennäköisesti heinäkuuhun asti. Teollisuuden näkökulmasta vientiveron hyvitysten poistamisen odotetaan nostavan PVC:n kansainvälisiä hintoja ja käynnistävän alueellisen kaupan rakennemuutoksen lyhyellä aikavälillä. Pitkällä aikavälillä politiikka kuitenkin edistää viennin kattavuuden ja tuotteiden monipuolistamista ottaen huomioon Kiinan huomattavat kustannus- ja kapasiteettiedut. Sillä välin vaikutus kotimaisiin eteeni{9}}pohjaisiin PVC:n tuottajiin on rajallinen, kun taas{10}Henanin, Shandongin ja muiden alueiden kalliit{10}yritykset voivat kohdata kapasiteetin vapauttamispaineita.

Yritystoiminnan osalta PVC-yritykset Shaanxissa, Ningxiassa ja Sisä-Mongoliassa ylläpitävät yleensä tervettä kassavirtaa ilman tappioita. Vain joulukuun 2025 puolivälissä--loppuun jotkin yritykset kärsivät hetkellisesti kassavirtatappioita PVC:n ja natriumhydroksidin hintojen liiallisesta laskusta johtuen. Tänä aikana kaupat alhaisilla hinnoilla-PVC alle 4 000 yuania/tonni ja nestemäinen kaustinen sooda alle 2 000 yuania/tonni{10}}oli niukkaa, ja yritykset vastasivat pitämällä hintoja lujina ja vähentämällä tilausten allekirjoituksia. Tutkimusjakson aikana PVC SG-5:n hinta nousi yli 4 000 yuania/tonni 2 100–2 300 yuania/tonni, mikä nostaa teollisuuden kannattavuuden takaisin kohtuulliselle alueelle.

Mitä tulee kapasiteetin tyhjentämiseen, toimiala osoittaa selvästi alueellista eroa. Luoteisalueesta on tullut PVC-tuotannon kansallinen kustannuspohja kivihiili- ja sähköresurssien etuihin tukeutuen. Kaikki tutkimukseen osallistuneet yritykset uskoivat, että tämä alue ei ole ensimmäinen, jossa kapasiteetti pienenee. Kalsiumkarbidiin{3}} perustuvat PVC-tuottajat Henanissa, Shandongissa ja muilla alueilla, joita rasittavat suhteellisen korkeat kustannukset, ovat erittäin todennäköisesti ensimmäisten joukossa poistettavaa kapasiteettia. Yritystyypeittäin valtion{5}}omistuksessa olevat PVC:n resurssit ja PVC:n tuottajat kohtaavat yleensä suuria haasteita. kustannukset ja sivutuotteisiin kohdistuvat korkeat varastopaineet; Jotkut kärsivät myös heikosta vientikyvystä. Sitä vastoin yksityiset yritykset ylläpitävät parempaa toiminnallista suorituskykyä ja optimistisempia markkinanäkymiä, joita tukevat täysi teollisuusketjun integrointi, itse omistettujen voimaloiden kustannusedut sekä joustavat hinnoittelu- ja myyntistrategiat.

Tässä tutkimuksessa mukana oleviin kahdeksaan PVC-yritykseen kuuluu valtion -yksityisiä ja keskusvaltion- omistamia yrityksiä (CSOE), joiden toiminnassa on merkittäviä eroja. Valtion-omisteiset yritykset kärsivät enimmäkseen puutteellisesta teollisuusketjun tuesta ja korkeasta toimintapaineesta. Yksityiset yritykset ovat yleisesti ottaen optimistisia tulevaisuuden markkinoihin kustannushallinnan ja joustavan toiminnan ansiosta. Vaikka jotkin CSOE-tuotelinjat toimivat tappiolla, ne ylläpitävät vakaata toimintaa ja tarjoavat etuja täyden-kategorian tuoteasettelussa ja kassavirrassa, ja he suhtautuvat markkinoihin varovaisen optimistisesti.

Kun yhdistyvät politiikkavaikutukset, yritystoiminta ja paikan päällä-markkinaolosuhteet, PVC-markkinoiden odotetaan näyttävän lyhyellä aikavälillä "korkeaa ennen kevätjuhlaa, matalaa loman jälkeen". Pitkällä aikavälillä se näkee marginaalista parannusta, jota tukevat kaksi politiikan katalysaattoria ja parantunut tarjonta-kysyntädynamiikka.

PVC-markkinoilla nähtiin "pienet kevätmarkkinat" ennen kevätjuhlaa neljän keskeisen tekijän johdosta: Ensinnäkin kalsiumkarbidin kustannusten nousu tuki kustannuksia. Toiseksi kotimaisten tuottajien PVC:n kokonaisvarastot pysyivät alhaisina, ja ennakkomyyntijaksot olivat 2–4 viikkoa. Tuotos ennen kevätjuhlaa oli lähes kokonaan loppuunmyyty, mikä nosti yritykset vahvaan asemaan hintaneuvotteluissa.Kolmanneksi "kiirevienti" ennen vientiveron hyvitysten poistamista tuki edelleen hintoja. Neljänneksi alhainen kaustisen soodan hinta hyödytti PVC-tuotannon kustannuspuolta.

Kevätjuhlan jälkeen markkinoilla on kuitenkin useita paineita. Toisaalta vienti romahtaa "kiirevienti"-ikkunan päätyttyä. Toisaalta odotukset kotimaisten varastojen purkamisesta ja kotimaisen kysynnän heikkenemisestä yhdessä vientiveron hyvitysten poistamisen kanssa painavat hintoja.

Pitkällä aikavälillä Kiinan PVC-teollisuudella on vakaat positiiviset perustekijät. Ensinnäkin jatkuva "anti-involuutiopolitiikka", mukaan lukien erillinen sähkön hinnoittelu ja vientiveron hyvitysten poistaminen, nopeuttaa tehottoman kapasiteetin poistamista, optimoi teollisuuskapasiteetin rakennetta ja lisää entisestään korkean -laatuisen PVC-kapasiteetin markkinaosuutta, laadukasta kapasiteettia. 895 000 tonnia, kun taas maailmanlaajuinen uusi kapasiteetti on vain 705 000 tonnia, mikä merkitsee tarjonnan supistumisen alkua. Vaatimaton maailmanlaajuinen PVC-kapasiteetin laajennus ja tehottoman kapasiteetin nopea poistuminen tulevina vuosina johtavat asteittaiseen parantumiseen tarjonta{10}}kysyntätasapainossa. Kolmanneksi Kiinan PVC-teollisuudella on selviä kustannus- ja kapasiteettietuja. Rajoitetun ulkomaankapasiteetin keskellä Kiinan PVC-teollisuuden maailmanlaajuinen kilpailukyky vahvistuu edelleen ja tarjoaa laajan vientipotentiaalin.

Kaiken kaikkiaan parannettu tarjonta-kysyntädynamiikka ja "involuution vastaiset" katalyytit tarjoavat PVC-teollisuudelle kaksinkertaisen tuen, mikä vahvistaa sen pitkän-positiivisen suuntauksen.